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Wird dieses Unternehmen das 11. Jahr in Folge seine Dividende erhöhen?

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

es gibt nur etwa 500 Unternehmen, die ihre Dividenden jedes Jahr in mindestens 10 aufeinanderfolgenden Jahren erhöht haben.

Das ist keine leichte Aufgabe, denn ein Unternehmen muss seinen Cashflow kontinuierlich steigern und auch darauf achten, dass es nicht jedes Jahr eine zu hohe Dividende ausschüttet, damit diese nicht unbezahlbar wird, wenn der Cashflow mal ins Stocken gerät.

Phillips 66 (NYSE: PSX) ist ein Energie- und Chemielieferant, dessen Ursprünge bis ins Jahr 1875 zurückreichen.

Das Unternehmen schüttet vierteljährlich eine Dividende von 0,97 USD pro Aktie aus, was einer jährlichen Rendite von 4,1 % entspricht. Es hat seine Dividende 10 Jahre in Folge angehoben.

Der Cashflow ist im Jahr 2020 drastisch gesunken. Kann es sich das Unternehmen noch leisten, den Aktionären die aktuellen 0,97 USD pro Aktie zu zahlen? Schauen wir es uns an.

Phillips 66 hat gute Arbeit bei der Generierung von Cashflow geleistet, mit Ausnahme des Jahres 2020. Das war nicht überraschend, da zu diesem Zeitpunkt die Ölpreise von einer Klippe fielen und im April desselben Jahres sogar negative Werte erreichten. In diesem Jahr erwirtschaftete das Unternehmen keinen freien Cashflow. Es verbrauchte sogar mehr als 800 Millionen Dollar für den Betrieb seines Unternehmens.

Doch im Jahr 2021 erwirtschaftete das Unternehmen wieder 4,2 Milliarden Dollar und in diesem Jahr werden 6,8 Milliarden Dollar erwartet.

Phillips 66 hält seine Ausschüttungsquote niedrig. So konnte das Unternehmen die Dividende selbst im Jahr 2020 aufrechterhalten, als es Barmittel verwendete, anstatt Cashflow zu schaffen.

Im vergangenen Jahr lag die Ausschüttungsquote des Unternehmens bei nur 38 %. In diesem Jahr wird sie voraussichtlich auf 27 % sinken, obwohl das Unternehmen mehr Dividende ausschüttet.

Die Ausschüttungsquote ist der Prozentsatz des Cashflows (oder Gewinns), der in Form von Dividenden ausgeschüttet wird. Ich bevorzuge eine Ausschüttungsquote von 75 % oder weniger.

Eine Ausschüttungsquote von 27 % bedeutet also, dass das Unternehmen die Dividende in großem Umfang erhöhen kann. Und es muss sicherlich nicht über eine Kürzung nachdenken.

Phillips 66 begann 2012 mit der Zahlung einer Dividende und hat diese jedes Jahr erhöht.
In Anbetracht der extrem niedrigen Ausschüttungsquote, des wachsenden freien Cashflows und der jahrzehntelangen Geschichte der Dividendenerhöhung ist die Wahrscheinlichkeit einer Dividendenkürzung in naher Zukunft äußerst gering.

Bewertung der Dividendensicherheit: A

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Marc Lichtenfeld

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