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WENDEPUNKT MONATSULTIMO?

In den letzten Jahren gewinnt der Monatsultimo, der letzte Handelstag eines Monats, immer mehr Bedeutung als potenzieller Wendepunkt. Wenn Sie sich hier einmal den Chart des DAX über die letzten sechs Monate ansehen erkennen Sie, dass sich die letzten markanten Richtungswechsel genau zu einer Monatswende ereigneten. Nach oben an der Monatswende September/Oktober, nach unten zur Monatswende November/Dezember. Jeweils zwei Monate wurde dann die Richtung stur durchgehalten.

Jeweils zwei Monate … dürfen wir womöglich nun erwarten, dass es ab jetzt zwei Monate am Stück aufwärts geht? Diesen Rückschluss sollte man nun nicht ziehen. Das wäre zwar nicht unmöglich, aber diese Zeitspannen sind eher Zufall. Worauf es ankommt, ist:

JEDEN MONAT WERDEN DIE KARTEN NEU GEMISCHT

Der Monatsultimo ist für Hedgefonds wichtig. Da weisen sie ihre Performance aus. Da geht es darum, ob neues Geld der Kunden zufließt oder abgezogen wird. Und diese Performance-Stichtage (die im Fall eines Quartalsendes auch für die „normalen“ Fonds sehr wichtig sind) führen dazu, dass man versucht, die eigenen Ergebnisse so gut wie möglich zu optimieren. D.h. Hedgefonds würden ihre Positionierung der vorherigen Wochen nicht ausgerechnet kurz vor einem solchen Stichtag drehen, sondern eher ausbauen, wenn der Markt es zulässt. Aber:

Zu Beginn des neuen Monats kann man dann freier entscheiden, was man tun will. Lohnt es sich z.B. noch, am Aktienmarkt weiter auf fallende Kurse zu setzen? Oder deckt man die Short-Positionen ein und dreht in einem Zug auf Long? Diese Fragen stellen sich an diesem Wochenende die großen Hedgefonds. Das, was dort dann als überwiegende Entscheidung fällt, werden wir womöglich bereits ab Montag in den Kursen sehen. Rauf oder runter? Wir dürfen gespannt sein!

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