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Auf diesen 6,5%igen Renditebringer kann man sich nicht verlassen

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

ich wünschte, ich hätte bessere Nachrichten für die Anleger von Southern Copper (NYSE: SCCO), die sich über ihre hohen Dividendenzahlungen freuen.

Aber diese Anleger wurden von der Unternehmensleitung bereits darauf hingewiesen, dass sie nicht erwarten können, Jahr für Jahr dieselben hohen Dividenden zu erhalten.

Es gibt zwei Hauptprobleme und eines davon ist der freie Cashflow.

Nach einem stetigen Wachstum in den letzten Jahren wird sich der freie Cashflow des Bergbauunternehmens in diesem Jahr voraussichtlich halbieren und von 3,4 Mrd. USD im Jahr 2021 auf 1,7 Mrd. USD sinken. Im nächsten Jahr wird der freie Cashflow voraussichtlich erneut bei 1,7 Mrd. USD liegen.

Sinkender freier Cashflow ist ein Problem, aber es wird noch ernster, wenn er die Dividende nicht mehr deckt.

Im Jahr 2021 schüttete Southern Copper 2,5 Mrd. USD an Dividenden aus, das sind 74 % des freien Cashflows des Unternehmens. Ich strebe eine Ausschüttungsquote von 75 % oder weniger an, also lag sie an der oberen Grenze dessen, was ich sehen möchte.

In diesem Jahr wird die Ausschüttungsquote jedoch voraussichtlich 165 % betragen. Das bedeutet, dass das Unternehmen für jeden 1 USD freien Cashflow 1,65 USD ausschüttet.

Das ist nicht nachhaltig. Und das Management weiß das.

Das Unternehmen hat die Dividende bereits im August von 1,25 USD pro Aktie auf 0,75 USD gekürzt. Tatsächlich hat Southern Copper die Dividende seit 2013 sechs Mal gekürzt.

Die aktuelle Dividende von 0,75 USD pro Aktie entspricht einer jährlichen Ausschüttung von 2,3 Milliarden USD.

Wenn sich der freie Cashflow im Jahr 2023 nicht schnell verbessert, ist eine weitere Dividendenkürzung sehr wahrscheinlich.

Bewertung der Dividendensicherheit: F

Gutes Investieren!

Marc Lichtenfeld

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